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广发证券--房地产行业跟踪分析:去化率维持低位,有利因素持续积累【行业研究】

点击量: 回复数:0 举报 包子山白熊 发表于 2019-12-09 09:58:33

【研究报告内容摘要】

本周政策情况:央行加强房地产金融市场管理,深汕合作区、成都高新南区放松限购。本周,中共中央政治局表态,全面做好“六稳”工作,保持经济运行在合理区间,央行行长易纲撰文坚持“房住不炒”的定位,按照因城施策原则,加强对房地产金融市场的宏观审慎管理,综合运用多种工具对房地产融资进行逆周期调节。地方层面,深汕特别合作区启动过渡期商品房销售:家庭在合作区限购2套商品房或商务公寓,单身限购1套,限售5年,合作区购房套数与深圳市其他区购房套数互不包含(原深圳户籍限购2套,单身限购1套,外地户籍5年社保限购1套)。成都市允许具有高新南区购房资格的家庭(高新南区户籍2年、高新南区户籍不满2年缴纳1年社保、非户籍稳定就业且缴纳2年社保)到天府新区、高新西区、成都中心五城区购房。

本周基本面情况:12月前5天35城新房成交同比上涨4。3%。19年12月前5天,35城新房成交同比上涨4。3%,其中一线、三四线分别上涨6。0%、18。0%,二线下滑2。2%,进入12月,13城推盘环比大幅上涨63。9%,而同比上涨6。2%。土地市场方面,上周百城土地溢价率连续25周下滑至6。8%。

深圳调整普通住房认定标准,有利因素在积累。12月前5天,35城商品房成交面积同比上涨4。3%,11月表现较差的环渤海、珠三角地区增速转正,深圳、东莞、青岛等城市表现突出,在年末供给集中释放的支撑下部分城市成交具备一定韧性。市场景气度依旧延续下行趋势,无论批售比还是新房去化率均没有明显好转。土地市场方面,百城土地推出/成交面积比值连续4周维持2。5以上,溢价率已回落至年初首周水平。我们认为基本面回落背景下未来环境将改善,近期成都、佛山等地针对特定群体放松购房政策,有利因素持续积累。板块投资方面,周期窄幅波动使得房企竞争力回归到内生增长性,我们继续推荐低估值的一二线龙头,一线A股龙头推荐:万科A、金地集团、招商蛇口,二线A股龙头推荐:中南建设、华发股份、阳光城、荣盛发展、蓝光发展,H股龙头推荐:融创中国、万科企业、旭辉控股集团,H股龙头关注:中国金茂、中国海外发展、合景泰富集团等,子领域推荐:中国国贸、新湖中宝和光大嘉宝。

风险提示。政策调控力度进一步加大;按揭贷利率持续上行;行业库存抬升快于预期;行业基本面超预期下行;房地产税立法推进超预期。

阅读附件全文请下载:广发证券--房地产行业跟踪分析:去化率维持低位,有利因素持续积累

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